爱游戏在线玩:科技午后反包！半导体设备久别反弹北方华创、华海清科大涨超6%发生了什么？

  11月第一个交易日，A股科技演出午后反扑！多家半导体设备龙头目涨，北方华创、华海清科大涨超6%，拓荆科技涨超6%；半导体资料龙头安集科技、沪硅工业别离上涨18%、10%。到发文，半导体设备ETF招商（561980）标的指数盘中大涨超4%！

  久别反弹的背面是板块积压已久的超跌动能。到10月底，半导体设备ETF招商（561980）前十大权重股下半年来跌幅高列40%-55%区间。板块估值回落后与基本面构成违背：除中科飞测与未发表三季报的中芯世界外，Q3中微公司、寒武纪、拓荆科技、长川科技、安集科技多家权重成绩高增，归母净利同比增幅均在1倍-3.4倍之间。

  其间，中微公司、拓荆科技扣非赢利增速显着高于收入，规划效应逐渐闪现；北方华创受研制及出售投入添加、毛利率下降影响，赢利增速低于收入。后道设备方面，长川科技赢利增速显着高于收入，测验需求景气推进盈余弹性开释。

  指数总的来看，半导体设备ETF招商（561980）盯梢的中证半导体工业指数Q3营收同比+56.29%、净利同比+60.65%，别离接连14、9个报告期接连增加，其间营收增速更是创近5年新高。

  东吴证券指出，AI算力建造带动先进逻辑、先进存储及先进封装设备需求，国产设备在客户验证、量产导入和比例提高方面仍有较大空间，有望获益于职业beta与国产化alpha连续高景气量。

  万联证券也以为，国产算力建造方兴未已，算力工业链中高景气细分赛道如PCB、存储、MLCC等需求旺盛，均处于景气扩张周期，亦有望提振上游设备、先进封装等需求，或可重视PCB、MLCC、半导体设备及资料、先进封装等工业链出资时机。

  从估值状况去看，到2026年11月1日，SW电子板块PE(TTM)为38.01倍，2019年至2026年11月1日SW电子板块PE(TTM)均值为56.85倍，职业估值低于近年中枢水平。拥堵度较上半年也大幅回落，据华创证券计算公募三季报，Q3公募基金减配电子在职业中最明显，持仓环比大幅-6.9%。

  展望后市，国海证券觉得，AI工业链拥堵度仍处在调整消化阶段。现在PCB及半导体设备由相对高位回落至中等方位，心情大都处于中低位调整，半导体资料、MLCC、国产算力芯片、光通信等方向则处在相对低位。后续应重视A股三季报能否为中低拥堵度方向带来资金回流与修正时机。

  （本文组织观念来自我克制牌证券组织，不构成任何出资主张，亦不代表渠道观念，请出资人独立判别和决议计划。）

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